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5G牌照3大超预期 资本开支将达1.2万亿 2子行业弹性最强(附股)

发布时间:2019-06-04 08:18    来源媒体:证券时报

近期,工业和信息化部将发放5G商用牌照,我国将正式进入5G商用元年。昨日午后5G概念独领风骚,成为弱市下A股一道靓丽的风景线。创意信息、纵横通信、铭普光磁等批量涨停。中兴通讯也大涨逾5%。

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5G生命周期内资本开支将达到1.2万亿元

东吴证券认为,5G商用在即,通信行业的公司自2019年起开始走出4G周期后的投资低谷,预计5G生命周期内资本开支将达到1.2万亿元,三大运营商2019年资本开支将实现总体持平,自2020年起,资本开支将稳步提升。目前我国5G部署全面加速,并且已经上升到国家战略高度,未来运营商资本开支将更加积极,同时利好政策也会将陆续出台。

华创证券认为,根据测算,正式颁发5G商用牌照后,三家运营商将分别在40个城市完成部署3万-5万个5G基站。世界各国5G竞赛激烈开展的情况下,5G投资以及通信领域国产替代将是下阶段重点关注的方向。产业链已经准备就绪,牌照可能于本周发放,中国的5G产业发展将提速。运营商开支今年将触底回升,各省公司积极布局5G,实际建成的基站数将超出规划,部分体现在明年规模中,国内资本开支进入向上周期。

3大超预期

国盛证券认为,牌照发放超预期,5G提前打响商用发令枪,加速产业链成熟。此前市场担忧华为事件会影响中国5G进程,但从本次发牌预告来看,有3点超预期:

(1)节奏超预期,此前市场更多预期年中发放预商用牌照,下半年才发正式牌照。

(2)力度超预期,此前市场更多预期先发临时牌,2019年预商用;此次直接发正式牌,将提前进入5G商用阶段。

(3)形式超预期,回顾3G/4G牌照发放,官方媒体预热较少,这次广泛预热,体现了国家对于5G的重视度,5G的“科创+基建”属性突出,在当前经济大环境下,有望得到重点支持。

贸易摩擦不确定性虽仍在,但全球5G离不开中国,本次发牌将进一步提振市场+产业链信心。从政策来看,国家对于硬科技的政策和资金扶持积极出台,科创板设立再添资金保障,这些都为本轮国产替代加速提供充足的粮草和弹药。需求侧,此前5G板块承压,发牌将带来短期的市场提振,但三季度即将进入下一轮规模采购期,需求能否超预期才是关键,同时各家供应商的份额也将逐步明朗。

国产替代已成不可逆的长期趋势

国盛证券认为,供给侧,国产替代已成不可逆的长期趋势,主设备厂商将在FPGA、PA、滤波器、连接器等环节加强进口替代。从细分行业来看,天线射频、光模块弹性最为明显,而主设备确定性强。近期重点关注:中兴通讯000063、深南电路002916、沪电股份002463、天和防务300397(环形器进口替代)、华正新材603186(高频高速板)、生益科技600183(高频高速板)、天孚通信300394(光通信精密器件)、世嘉科技002796(滤波器及天线)、新易盛300502(光模块)。

东吴证券建议关注:设备商:中兴通讯、烽火通信;运营商:中国联通、中国铁塔;边缘计算及应用:网宿科技、紫光股份、中科创达、移为通信、会畅通讯、淳中科技、中新赛克、高新兴;光通信:新易盛、光迅科技、博创科技、中际旭创;无线:世嘉科技、中石科技、鸿博股份、大富科技、沪电股份、深南电路等。

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